ประเด็นเรื่อง Stablecoin ปรากฏขึ้นในระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของ เจพีมอร์แกน Chase เมื่อวันอังคาร โดยผู้บริหารแสดงการสนับสนุนเทคโนโลยีบล็อกเชน พร้อมทั้งเตือนว่าการออกแบบ Stablecoin บางรูปแบบอาจเป็นภัยคุกคามต่อระบบธนาคารที่มีการกำกับดูแล
ความคิดเห็นดังกล่าวเป็นการตอบคำถามจาก Glenn Schorr นักวิเคราะห์ของ Evercore ซึ่งถามเกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin ในบริบทของการล็อบบี้ของสมาคมธนาคารแห่งอเมริกาเมื่อเร็ว ๆ นี้ และการพิจารณาร่างกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังดำเนินอยู่ในรัฐสภา
เจเรมี บาร์นัม ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของเจพีมอร์แกน ตอบคำถามดังกล่าวว่า จุดยืนของธนาคารสอดคล้องกับเจตนารมณ์ของกฎหมาย GENIUS Act ซึ่งมุ่งสร้างกลไกควบคุมการออกเหรียญ Stablecoin
บาร์นัม เตือนถึงอันตรายของการใช้เหรียญ Stablecoin ที่ให้ดอกเบี้ย ซึ่งเลียนแบบระบบธนาคารแบบดั้งเดิมโดยปราศจากการกำกับดูแลที่เทียบเท่ากัน
เขากล่าวว่า การสร้างระบบธนาคารคู่ขนานที่มีลักษณะคล้ายคลึงกับระบบธนาคารทั่วไป รวมถึงสิ่งที่ดูคล้ายกับการฝากเงินที่ให้ดอกเบี้ย โดยปราศจากมาตรการคุ้มครองด้านความรอบคอบที่ได้รับการพัฒนามาตลอดหลายร้อยปีของการกำกับดูแลธนาคารนั้น เป็นสิ่งที่อันตรายและไม่พึงประสงค์อย่างเห็นได้ชัด
บาร์นัม กล่าวเสริมว่า แม้ว่า เจพีมอร์แกน จะยินดีกับการแข่งขันและนวัตกรรม แต่ก็ยังคงคัดค้านอย่างหนักแน่นต่อการเกิดขึ้นของระบบธนาคารคู่ขนานที่ดำเนินการอยู่นอกเหนือการคุ้มครองทางกฎหมายที่มีอยู่
อย่างที่ Cointelegraph รายงานไปเมื่อเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว กลุ่มล็อบบี้ธนาคารของสหรัฐอเมริกา มองว่าเหรียญ Stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนเป็นภัยคุกคามครั้งใหญ่ต่อโมเดลธุรกิจของตน โดยผู้เชี่ยวชาญในวงการรายหนึ่งถึงกับอธิบายถึงปฏิกิริยานี้ว่าเป็นความตื่นตระหนกอย่างเต็มรูปแบบ ความกังวลนี้ไม่ใช่เรื่องที่ไร้เหตุผล
เหรียญ Stablecoin เติบโตอย่างรวดเร็วในฐานะเครื่องมือสำหรับการชำระเงิน การชำระบัญชีบนบล็อกเชน และการเข้าถึงดอลลาร์ โดยนำเสนอธุรกรรมที่รวดเร็วขึ้นและต้นทุนที่ต่ำลง โอกาสที่จะมีเวอร์ชันที่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยยิ่งเพิ่มความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ธนาคารยังคงเสนออัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำให้กับผู้ฝากเงิน
บทความที่เกี่ยวข้อง การถกเถียงเรื่อง Cryptocurrency ในวอลล์สตรีทจบลงแล้ว เมื่อธนาคารต่างๆ หันมาลงทุนใน BTC Stablecoin และเงินสดในรูปแบบโทเค็นกันอย่างเต็มตัว
การให้รางวัลด้วย Stablecoin ก่อให้เกิดการตรวจสอบอย่างเข้มงวดในรัฐสภา
ผลตอบแทนจาก Stablecoin กลายเป็นประเด็นสำคัญที่ถกเถียงกันในการพิจารณาร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act ของสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นข้อเสนอที่ครอบคลุมเพื่อชี้แจงขอบเขตอำนาจการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลและกำหนดวิธีการกำกับดูแลกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับ Cryptocurrency
ตามร่างกฎหมายฉบับแก้ไขที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกห้ามไม่ให้จ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเฉพาะในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการถือครองเหรียญ Stablecoin เท่านั้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงเจตนารมณ์ของฝ่ายนิติบัญญัติที่จะป้องกันไม่ให้ Stablecoin ทำงานเหมือนกับการฝากเงินในธนาคาร
ในขณะเดียวกัน ร่างฉบับนี้ยังเปิดช่องให้มีโครงสร้างแรงจูงใจบางอย่างที่เชื่อมโยงกับการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศที่กว้างขึ้น ซึ่งรวมถึงรางวัลที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาสภาพคล่อง กิจกรรมด้านการกำกับดูแล การวางเดิมพัน และฟังก์ชันอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับเครือข่าย แทนที่จะเป็นผลตอบแทนแบบพาสซีฟจากการถือโทเค็นที่ผูกกับดอลลาร์
บทความที่เกี่ยวข้อง การกลับมาของ Cryptocurrency ในปี 2026 ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์สามประการ ตามที่ Wintermute กล่าว
