หนี้สินของนักขุด Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1.27 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในเวลาเพียง 12 เดือน ขณะที่พวกเขาเร่งผลิต Bitcoin ให้ทันกับความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์ AI และการผลิต Bitcoin ตามรายงานของ VanEck บริษัทลงทุนยักษ์ใหญ่

หากไม่มีการลงทุนอย่างต่อเนื่องในเครื่องจักรรุ่นใหม่ ส่วนแบ่งอัตราแฮชของนักขุดทั่วโลกจะลดลง ส่งผลให้ส่วนแบ่งของ Bitcoin BTC รายวันลดลง นักวิเคราะห์ของ VanEck Nathan Frankovitz และหัวหน้าฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัล Matthew Sigel กล่าวในรายงาน Bitcoin ChainCheck ประจำเดือนตุลาคมเมื่อวันพุธที่ผ่านมา

เราเรียกพลวัตนี้ว่าปัญหาก้อนน้ำแข็งละลาย ในอดีต คนงานเหมืองพึ่งพาตลาดหุ้น ไม่ใช่หนี้ เพื่อระดมทุนสำหรับต้นทุนการลงทุนที่สูงลิ่วเหล่านี้

สาเหตุมาจากข้อเท็จจริงที่ว่ารายได้ของคนงานเหมืองนั้นยากที่จะรับประกันได้ เนื่องจากพวกเขาพึ่งพาราคา Bitcoin เกือบทั้งหมด ซึ่งเป็นราคาที่เก็งกำไร ที่สำคัญ หุ้นมีแนวโน้มที่จะเป็นทุนที่มีราคาแพงกว่าหนี้ Frankovitz และ Sigel กล่าวเสริม

หนี้สินของนักขุด Bitcoin เพิ่มขึ้นจาก 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1.27 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ที่มา VanEck

นิตยสารอุตสาหกรรม The Miner Mag ประมาณการว่ามูลค่ารวมของตราสารหนี้และตราสารหนี้แปลงสภาพจากบริษัทขุดสาธารณะ 15 แห่ง อยู่ที่ 4.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2024, 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงต้นปี 2025 และ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 2 ปี 2025

นักขุดคริปโตขยายธุรกิจสู่ AI

นักขุด Bitcoin จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ได้กระจายแหล่งรายได้โดยเปลี่ยนกำลังการผลิตพลังงานไปใช้บริการ AI และ HPC hosting หลังจากการลดค่าสัมปทานการขุดลงครึ่งหนึ่งในเดือนเมษายน 2024 เหลือ 3.125 Bitcoin ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลกำไรโดยรวม

Frankovitz และ Sigel กล่าวว่า ด้วยการทำเช่นนี้ นักขุดจึงได้รับกระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้มากขึ้น โดยมีสัญญาหลายปีเป็นหลักฐานสนับสนุน

ความสามารถในการคาดการณ์กระแสเงินสดเหล่านี้ได้ค่อนข้างแม่นยำ ช่วยให้นักขุดสามารถเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ กระจายรายได้จากราคา Bitcoin ที่ผันผวนและผันผวนตามวัฏจักร และลดต้นทุนทางการเงินโดยรวม

ในเดือนตุลาคม Bitfarms ได้ปิดการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่า 588 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยนำเงินที่ได้ไปพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน HPC และ AI ในอเมริกาเหนือ

TeraWulf ซึ่งเป็นบริษัทขุดเหมืองรายเดียวกัน ได้ประกาศเสนอขายหุ้นกู้มีหลักประกันระดับอาวุโสมูลค่า 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อระดมทุนส่วนหนึ่งในการขยายศูนย์ข้อมูลที่วิทยาเขต Lake Mariner ในเมืองบาร์เกอร์ รัฐนิวยอร์ก

ที่มา: TeraWulf

ขณะเดียวกัน IREN ก็ได้ปิดการเสนอขายตราสารหนี้แปลงสภาพมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม โดยบางส่วนถูกตั้งสถานะไว้สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปของบริษัทและเป็นเงินทุนหมุนเวียน

การเปลี่ยนผ่าน AI ไม่ใช่ภัยคุกคามต่อเครือข่าย Bitcoin

นักขุดคือแกนหลักของเครือข่าย Bitcoin พวกเขาตรวจสอบและบันทึกธุรกรรม Bitcoin ทั้งหมดลงในบล็อกใหม่ ยิ่งนักขุดมีส่วนร่วมมากเท่าไหร่ อัตราแฮชก็จะยิ่งสูงขึ้น ซึ่งช่วยรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย

ที่เกี่ยวข้อง การขุด Bitcoin ง่ายขึ้น แต่ไม่นานนัก เมื่ออัตราแฮชกลับมาพุ่งสูงอีกครั้ง

Frankovitz และ Sigel กล่าวว่าการที่นักขุดเปลี่ยนโฟกัสไปที่ AI และโฮสติ้ง HPC ไม่ใช่ภัยคุกคามต่ออัตราแฮชของเครือข่าย เพราะความสำคัญของ AI สำหรับอิเล็กตรอนคือผลประโยชน์สุทธิของ Bitcoin

การขุด Bitcoin ยังคงเป็นวิธีที่ง่ายในการสร้างรายได้จากไฟฟ้าส่วนเกินอย่างรวดเร็วในตลาดพลังงานที่ห่างไกลหรือกำลังพัฒนา ซึ่งช่วยสนับสนุนการพัฒนาศูนย์ข้อมูลที่ออกแบบมาโดยคำนึงถึง AI และความสามารถในการแปลงสภาพ HPC พวกเขากล่าว

นอกจากนี้ การอนุมานด้วย AI ยังประสบกับความต้องการแบบเป็นวัฏจักรตลอดทั้งวันตามกิจกรรมของมนุษย์

นักขุดกำลังค้นหาวิธีลดต้นทุน

ขณะเดียวกัน นักขุดหลายคนที่ทั้งคู่ได้พูดคุยด้วยในรายงานฉบับนี้ เปิดเผยว่าพวกเขากำลังสำรวจวิธีการสร้างรายได้จากกำลังการผลิตไฟฟ้าส่วนเกิน เมื่อความต้องการบริการ AI ลดลง

Frankovitz และ Sigel กล่าวว่าสิ่งนี้อาจช่วยให้นักขุดสามารถชดเชยหรือแม้แต่กำจัดแหล่งพลังงานไฟฟ้าสำรองราคาแพง เช่น เครื่องกำเนิดไฟฟ้าดีเซล

แม้ว่าเรื่องนี้จะยังเป็นเพียงแนวคิด แต่เราคิดว่ามันเป็นก้าวต่อไปที่สมเหตุสมผลในการทำงานร่วมกันระหว่าง Bitcoin และ AI ซึ่งจะนำไปสู่ประสิทธิภาพที่สูงขึ้นในการใช้เงินทุน ทั้งทางการเงินและไฟฟ้า

นิตยสาร Binance เขย่าวงการเกาหลี โทเคนหลักทรัพย์ของ Morgan Stanley ในญี่ปุ่น Asia Express